2026年9月10日凌晨，香港恒生指数期货夜盘交易收跌0.90%，报24980.16点，正式跌穿25000点整数关口。更值得注意的是，期指较现货恒指低水（贴水）达294.80点，显著偏离此前多空拉锯的常态区间，显示市场看空情绪明显升温，空头力量占据上风。
回顾日盘表现，9月9日恒生指数收报25274.96点，下跌42.22点，跌幅0.17%，全日主板成交约2049.45亿港元。恒生科技指数同步走弱，三大指数录得三连跌，港股短期动能转弱。现货市场的疲软与期货夜盘的大幅低水相互印证，反映出投资者对后市信心不足，机构对冲需求上升。
期指低水近295点，通常被市场解读为机构投资者对冲现货持仓风险或看空预期增强的信号。尤其在9月29日当月合约结算日临近的背景下，如此深的贴水更需警惕。临近结算时点，期货价格向现货收敛的规律可能引发空头挤压，但当前深度贴水也暗示部分资金正在为月末波动提前布局。
从技术面看，恒指期货夜盘失守25000点后，下方24900点成为近期关键支撑。若该位置失守，市场可能进一步下探寻找更稳固的支撑区域。日线三连跌已使短期均线系统转弱，反弹阻力位下移至25200点附近。
资金面上，主板成交额维持2000亿港元以上，显示交投活跃，但卖压明显。结合期货低水，市场参与者对月末结算前的行情持谨慎态度。若现货市场继续走低，期指贴水可能进一步扩大，反之若现货企稳，贴水收敛或为空头回补提供机会。
总体而言，恒指期货夜盘跌破25000点并维持深度低水，凸显空头主导格局。月末结算前，24900点支撑的有效性将成为观察市场情绪的关键。投资者需密切关注现货走势及期货贴水变化，以判断短期方向。
风险提示：期货交易具有高杠杆特性，市场波动可能带来较大亏损。本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策。