香港交易所于2026年6月8日宣布，自2026年7月7日起，将指定股票指数期货合约在收市后交易（T+1）时段的价格限制由现行的±5%扩大至±6%。此次调整涵盖恒生指数期货、恒生指数股息累计指数期货、恒生中国企业指数期货、恒生中国企业股息累计指数期货、恒生科技指数期货、小型恒生指数期货及小型恒生中国企业指数期货，但值得注意的是，恒生生物科技指数期货并未被纳入，反映出港交所对不同品种波动特性的差异化风控安排。
从近期市场表现看，恒指期货曾于9月7日跌穿保歷加通道中轴支撑，而恒指夜盘于9月8日收涨0.24%报25286.94点，并呈30.24点低水。价格限制放宽后，为夜盘交易提供了更灵活但仍受控的空间。理论上，T+1时段价格限制的扩大，允许隔夜会员与套利资金在更大区间内消化突发消息，例如中东地缘政治升级推升油价等事件，同时使机构客户的期货对冲策略在执行上更为顺畅。
从风控角度看，扩大价格限制并非放松监管，而是基于市场波动常态化的调整。港交所通过差异化安排，对波动性较高的生物科技指数维持原有限制，体现了精细化风控思路。对于交易者而言，这意味着在收市后时段，恒指及科技指数期货的日内波动区间可能扩大，需相应调整保证金管理和止损策略。
从套利策略角度，更宽的价格限制有助于减少因涨跌停而中断的跨期或跨市场套利，提升市场效率。但同时也需警惕隔夜跳空风险，尤其是在全球宏观事件频发时期。
总体来看，港交所此次调整旨在平衡市场流动性与风险控制，为参与者提供更富弹性的交易环境。后续观察重点包括：新规实施后夜盘波动率变化、持仓量结构以及是否引发其他交易所跟进。
风险提示：期货交易具有高杠杆和较高风险，价格限制调整可能加大隔夜波动，投资者应审慎管理仓位，本文不构成具体交易建议。